日本制药企业海外并购的梦想与现实

时间：2009-10-15 |来源：三九中医药网 收集整理|点击：次


　　生意社6月23日讯　由于日元升值和本国市场的局限，日本制药企业必须走国外扩张的路线，世界第一大市场美国当然是日本药企的必争之地。   　　008年是日本大型药企的并购年，发生了两起日本药企进行的跨国大并购。一起是由日本最大的制药厂武田制药在4月份发起的，以88亿美元全资收购美国生物技术千禧药业；两个月后，日本第三大制药公司第一三共出资47亿美元控股印度最大的药企Ranbaxy。借助后者的现存业务，第一三共一举实现了在全球60多个国家的业务扩张，同时也迈入了全球仿制药业务的竞争行列。   　　但是，武田和第一三共走的路线很不一样。武田走的是并购美国生物技术公司之路，重用美国本地化的路子。而第一三共走的是以并购仿制药企业抢夺低端市场，创新药研发则以绿地投资自我经营的方式拓展。   　　这两大并购已经过去近一年，如今成绩如何？   　　第一三共深受兰伯西连累   　　日本第一三共控股兰伯西后一年成交时志在必得的豪爽气势如今已烟消云散。这家日本制药公司公布的最新财报显示巨额亏损主要是由于其印度子公司兰伯西股价惨跌。如今兰伯西股票价值还不到收购时的三分之一。兰伯西预计还将继续亏损009年税后亏损80亿卢比。这将严重拖累第一三共009财年的年度业绩。   　　去年兰伯西印度生产厂的产品涉嫌数据造假被禁止进入美国市场。而兰伯西的问题还远不止来自FDA的麻烦。   　　兰伯西第一季度财报显示一季度亏损77.8亿卢比约合1.55亿美元），去年同期为盈利10.3亿卢比。主要是因为该季仿制药对美出口大幅下滑，出口额降至44.1亿卢比，而去年同期为64.8亿卢比。此外，外汇衍生品遭遇约1.4亿卢比的重大损失。   　　第一三共去年控股兰伯西后，并没有马上控制管理层。如今业绩糟糕，损失惨重，第一三共不得不提出接管管理层。第一三共董事会主席隆田表示：“扭转兰伯西收入的关键是解决与FDA的问题。”第一三共和兰伯西已经与FDA进行了谈判，目的是让兰伯西的药品重新回到正规上市的渠道。   　　作为日本第三大药企，通过并购兰伯西进入全球仿制药领域，从战略和布局上考虑是不错的选择。但这一并购的时机把握得不够好，收购前的尽职调查也没做好。收购后股价如此狂跌是买家不曾预料到的。第一三共低估了并购后的风险，控股之后才发现问题多多，但为时已晚，吃了哑巴亏，有苦说不出。   　　但是，第一三共对北美的投资很有耐心，其受挫于兰伯西并购应该是个短期现象。如果能再并购一些生物技术公司，研发线马上就能丰富起来。此外，如果兰伯西能尽快恢复在美国的药品销售，未来还是大有可为的。毕竟仿制药市场机会巨大，兰伯西还是有机会重振旗鼓，夺回失去的市场份额。目前兰伯西在欧洲和亚洲的业务并没有受到太大影响。   　　武田进军北美势猛绩佳   　　与第一三共走的路线不同，日本最大的药厂武田，海外并购主要以生物技术和创新药研发为轴心开展，过去一年其北美业务扩展得相当顺利。   　　收购千禧药业后，武田挽留了以首席执行官Deborah Dunsire为核心的管理团队，公司文化和管理风格没有改变。不仅没有裁员，还增加了雇员和研究经费，业务更加集中。千禧药业已变成了武田药研发销售公司，开发中的抗肿瘤药产品链也由并购前的5个产品增加到14个产品。千禧已上市的种抗肿瘤产品中，多发性骨髓瘤特色药Velcade在并购之后获得FDA“大礼”，从最初的三线用药跃升为首选药物，销售额随之猛升，年销售额已突破10亿美元，成为并购后打造出的第一个重磅药。   　　武田还出资1.5亿美元与同处波士顿的美国生物技术公司Alnylam结成技术联盟。根据所达成的开发小RNA药物的合作协议，如果实现所有开发和销售目标，武田药业最多可能支付10亿美元。此外，武田收购了生物技术巨头安进旗下的日本子公司，增加了新产品储备；还成功地买回与雅培合资的TAP药业50%的股权。通过并购和技术合作，武田在北美的业务有了很大的进展和突破，基本实现了武田CEO谷川闲史当初设立100亿美元基金所制定的扩张计划。   　　尽管武田的销售出现20年来首次下滑，但其在美国的业绩和新产品库让人羡慕。这对武田未来的全球性研发和新产品上市将大有好处。丁萍）